Contratos de opções de ações de estilo europeu

Opção européia.

O que é uma "opção européia"

Uma opção europeia é uma opção que só pode ser exercida no final de sua vida, na sua maturidade. As opções européias tendem, às vezes, a negociar com desconto para a opção americana comparável porque as opções americanas permitem aos investidores mais oportunidades de exercer o contrato. As opções européias normalmente se trocam no balcão, enquanto as opções americanas costumam trocar trocas padronizadas.

BREAKING Down 'Opção Europeia'

Exemplo de opção europeia.

Dada a definição acima, as recompensas para uma opção de compra europeia e opções de venda europeias são as seguintes:

Call option payoff = max ((S - K), 0)

Ponha a opção payoff = max ((K - S), 0)

S é igual ao preço à vista do título subjacente e K é igual ao preço de exercício da opção.

Por exemplo, um investidor compra uma opção de compra de julho no estoque XYZ com um preço de exercício de US $ 50. No vencimento, o preço à vista do estoque XYZ é de US $ 75. Nesse caso, o proprietário da opção de compra tem o direito de comprar o estoque em US $ 50 e exerce a opção, fazendo US $ 25 ou ($ 75 - $ 50), por ação. No entanto, neste cenário, se o preço à vista do estoque XYZ for de US $ 30 no vencimento, não faz sentido exercer a opção de comprar o estoque em US $ 50 quando o mesmo estoque puder ser comprado no mercado spot por US $ 30. Nesse caso, a recompensa é de $ 0. Observe que a recompensa e o lucro são diferentes. Para calcular o lucro da opção, o custo do contrato deve ser subtraído da recompensa. Nesse sentido, a maioria dos investidores na opção pode perder é o preço premium pago pela opção.

Opções européias versus americanas e bermudanas.

Os proprietários de opções europeias só podem exercer a opção na data de validade. As opções americanas permitem que o proprietário exerça a opção a qualquer momento entre a compra e a data de validade. Bermudan opções são contratos personalizados que dão ao proprietário o direito de exercer a opção em uma variedade de datas especificadas no contrato. A maioria das opções de ações negociadas nos Estados Unidos são de estilo americano, enquanto a maioria das opções de índice negociadas são de estilo europeu.

Estilos de opção.

As opções vêm em diferentes estilos. O estilo se relaciona quando as opções podem ser exercidas. Os dois estilos são:

Estilo americano: neste momento, todas as opções de ações negociadas nos mercados são de estilo americano. Isso significa que o titular da opção pode exercer a opção a qualquer momento desde a compra até a data de validade. Estilo europeu: uma opção de estilo europeu só pode ser exercida no vencimento. Várias opções de índice negociadas nos mercados são de estilo europeu.

As opções de estilo americano são as mais comuns e serão usadas em todos os exemplos neste texto.

Onde trocar opções.

As opções são reguladas pela Securities and Exchange Commission (SEC) e são negociadas por particulares, investidores institucionais e comerciantes profissionais nos seguintes mercados de valores mobiliários:

Comprar e vender pedidos de contratos de opções são negociados através de corretores. O desempenho das opções pode ser rastreado através dos mercados nos quais eles comercializam, em tabelas financeiras em muitos jornais importantes, bem como no NASDAQ.

Obter Opções Quotes.

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Opções de estilo europeu.

Todos os contratos de opções utilizam um dos dois estilos distintivos; Estilo europeu e estilo americano. Os contratos de estilo europeu devem ser exercidos em datas de validade fixas, enquanto os contratos de estilo americano podem ser exercidos em qualquer ponto. Estes dois termos são aplicados inteiramente com base nessas características e não estão relacionados a razões geográficas.

O custo de possuir opções de estilo europeu é geralmente menor do que as opções de estilo americano porque geralmente são menos comuns. Nesta página você encontrará mais detalhes sobre eles, incluindo como eles são preços e seus benefícios.

O que são opções de estilo europeu? Vantagens de preço das opções de estilo europeu Comprar e amp; Vender opções de estilo europeu.

O que são opções de estilo europeu?

Os contratos de opções vêm em uma ampla gama de formas diferentes e podem ser categorizados de várias maneiras. Eles podem ser categorizados com base na segurança subjacente que representam ou com base em como e onde foram vendidos. Em seguida, os dois principais tipos, chamadas e colocações, entram em jogo. As chamadas dão ao titular o direito de comprar uma garantia específica, enquanto coloca o titular do direito de vender uma garantia específica. Existem também tipos mais complexos, conhecidos como exóticos. Estes poderiam incluir opções binárias e opções de barreira.

Todos esses tipos podem ser colocados em uma das duas categorias de estilo: americana ou européia. Um contrato de estilo europeu, como qualquer outro contrato de opções, tem duas partes envolvidas. O titular do contrato que é a parte que compra o contrato ou o direito de comprar ou vender o título subjacente. O escritor é aquele que está fornecendo esse direito e é obrigado a cumprir se o titular se exercita.

A garantia subjacente é especificada no contrato, juntamente com o preço de exercício; Este é o ponto em que o contrato pode ser comprado ou vendido se o titular decidir exercer. O contrato também contém uma data de validade, e é nesta data que o titular deve decidir se deve ou não exercer. É aí que os contratos de estilo europeu diferem dos contratos de estilo americano, que podem ser exercidos em qualquer momento antes da data de validade.

Embora os contratos de estilo europeu não ofereçam a mesma flexibilidade para se exercitarem como contratos de estilo americano, eles ainda podem ser vendidos a qualquer momento até o vencimento antes de expirar, de modo que ainda há possibilidades de bloqueio no lucro antes deles expirar. Existem várias estratégias comerciais para as quais os contratos de estilo europeu podem ser utilizados. Também vale a pena notar que a flexibilidade reduzida dos contratos de estilo europeu tende a torná-los mais baratos do que os contratos de estilo americano.

Para entender como o preço das opções é determinado, você deve estar familiarizado com os termos valor intrínseco e valor extrínseco. Quando você vê um contrato de opções listado para venda nas bolsas, seu preço solicitado será essencialmente um total desses dois componentes. Somente o preço total será listado, mas você realmente precisa entender como esse preço está dividido e as diferenças entre os dois componentes.

O valor intrínseco é o valor inerente ao contrato. Se houver lucro que seja efetivamente incorporado a um contrato quando ele for oferecido para venda, então esse é o valor intrínseco e está incluído no preço total do contrato. Por exemplo, uma chamada dá ao titular o direito de comprar o título subjacente relevante a um preço fixo acordado; Isto é conhecido como o preço de exercício. Se o preço de exercício for inferior ao preço da garantia no momento em que o contrato for comprado, o detentor ganhará algum valor intrínseco imediato.

Uma chamada em que o preço de exercício é menor do que o preço do título é dito ser um contrato de dinheiro. Se o preço de exercício for igual ao preço de segurança, é dito estar com o dinheiro. Se o preço de exercício estiver acima do preço da garantia, é dito que está fora do dinheiro. Para puts, onde o titular tem o direito de vender a segurança relevante, os termos são realmente revertidos. Um em dinheiro colocado é quando o preço de exercício é maior que o preço de segurança atual e um fora do dinheiro colocado é quando o preço de exercício é menor do que o preço de segurança atual.

É muito útil entender a distinção entre estes termos se você estiver negociando opções. Somente nos contratos de dinheiro têm algum valor intrínseco. Os preços do dinheiro e as opções de dinheiro são integralmente de valor extrínseco.

O valor extrínseco é essencialmente o custo de possuir o contrato além de qualquer valor intrínseco que já existe. Embora o valor intrínseco represente uma quantidade tangível de valor, o valor extrínseco é intangível e com base no que pode ou não acontecer ao preço do título subjacente durante o prazo do contrato.

O valor extrínseco de um contrato é uma representação do risco assumido pelo escritor que privou a opção. Porque não há flexibilidade quando as opções de estilo europeu podem ser exercidas, o risco para o escritor é menor do que quando o titular pode exercer a qualquer momento. Como tal, o valor extrínseco das opções de estilo europeu é geralmente menor que as opções de estilo americano.

Vantagens das opções de estilo europeu.

As vantagens das opções de estilo europeu são bastante simples. Ao comprar um contrato de estilo europeu, você geralmente economizará dinheiro no preço do contrato, pois o componente do valor extrínseco geralmente é menos devido ao fato de você apenas poder exercer no prazo de validade. Se você tiver certeza de que o contrato conterá valor intrínseco suficiente até então, o valor extrínseco reduzido efetivamente aumentará seus lucros.

Os escritores de contratos de estilo europeu têm as vantagens de uma linha de tempo fixa e menos risco envolvido porque não estão expostos à possibilidade de os contratos serem exercidos antes da data de validade específica.

Comprando & amp; Vender opções de estilo europeu.

À medida que as opções de estilo europeu tendem a ser negociadas sobre o contador (OTC) e não nas trocas, elas não são tão acessíveis quanto as opções de estilo americano. No entanto, existem vários corretores de ações on-line que permitem trocar produtos OTC. Usar um corretor on-line é provavelmente o mais fácil e mais econômico para trocar opções comerciais.

Opções de ações de estilo europeu.

Subjacentes e mínimos.

Os contratos de opção de compra de ações são cotados em euros.

Caixa liquidada no CC & amp; G dia aberto após o dia de negociação por Cassa di Compensazione e Garanzia.

O valor do contrato é determinado pelo produto do preço de exercício (em euros) e do respectivo lote.

Exemplo: se o preço de uma opção no XY com preço de exercício de 31.45 e # 8364; é igual a 0.6500 & # 8364 ;, o valor do contrato é 31.45 & # 8364; x 500 = 15,725 & # 8364;

Preço da opção (premium)

Igual ao valor do prémio de opção multiplicado pelo respectivo lote.

Exemplo: se o preço de uma opção no XY com preço de exercício de 31.45 e # 8364; é igual a 0.6500 & # 8364 ;, o prémio é 0.6500 & # 8364; x 500 = 325 & # 8364;

Até um valor premium igual a & # 8364; 0,005 o tamanho do tiquetaque é igual a & # 8364; 0,0001, para o valor premium maior que & # 8364; 0,005 o tamanho do tiquetaque é igual a & # 8364; 0,0005.

10 expiries: os 2 períodos mensais mais próximos, os 4 seguintes trimestres de encerramento do ciclo "março, junho, setembro e dezembro", e os 4 seguintes exercícios semestrais do ciclo "junho e dezembro" a partir de então. Um novo prazo mensal (trimestral ou seis meses) é cotado no primeiro dia de negociação após o termo do prazo de validade.

O contrato expira na terceira sexta-feira do mês de vencimento às 8h15. Se o Exchange for encerrado no dia anterior, o contrato expira no primeiro dia de negociação anterior a esse dia.

Último dia de negociação.

A negociação de qualquer contrato encerra o dia anterior ao caduque às 5.50pm.

Preços de fechamento diários.

O preço de fechamento diário é estabelecido por Cassa di Compensazione e Garanzia.

O preço de liquidação é o preço de leilão final da ação subjacente no último dia de negociação.

Exercitando uma opção.

As opções no dinheiro são exercidas automaticamente no prazo de validade.

A liquidação em dinheiro ocorre nos termos e prazos estabelecidos pelas provisões da CC e G, dentro da Seção de Derivados de Patrimônio existente para os seguintes subjacentes: ENEL, ENI, G, ISP, TIT e UCG.

Determinado fisicamente no segundo dia do calendário TARGET aberto após o exercício antecipado ou o prazo de validade através da Cassa di Compensazione e Garanzia é possível para os seguintes subjacentes: CNHI, ENEL, ENI, EXO, FCA, G, ISP, ISPR, MB, SRG, TIT, TITR, UBI e UCG.

Limite o número de posições abertas ou exercidas.

Os preços de exercícios são gerados em intervalos como mostrado na tabela abaixo:

Exprime de 12 a 36 meses.

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Quais são as opções de estilo europeu?

Opções de estilo europeu.

Diferença entre opções americanas e europeias.

Definição de uma opção de chamada européia:

Uma opção de chamada europeia é uma opção para o direito de comprar uma ação ou um índice a um determinado preço em uma determinada data. Observe a frase "UMA certa data". Esta "opção de chamada de estilo europeu" difere da "opção de chamada de estilo americano" que pode ser exercida em qualquer ponto "POR uma determinada data".

Eurpoean versus exemplos de opções americanas.

Em outras palavras, a diferença entre as opções de chamadas europeias e as opções de chamadas americanas é que as opções de chamadas de estilo europeu podem ser exercidas SOMENTE na data de validade, enquanto as opções de compra de estilo americano podem ser exercidas a qualquer momento ANTES da data de validade.

A maioria das opções de ações ou ações nos EUA são de estilo americano, enquanto a maioria das opções de índice negociadas nos EUA são de estilo europeu. Como você não pode realmente "exercer uma opção de índice" e comprar o índice, as opções do índice são liquidadas. O pagamento em dinheiro significa que seu corretor simplesmente deposita o valor "no dinheiro" no vencimento.

O que essa opção de estilo europeu significa para o comerciante? Isso significa que você está preocupado SOMENTE com o preço do estoque ou índice na sua expiração. As opções de estilo europeu tendem a ser mais baratas do que as opções de estilo americano, porque se um estoque antes do prazo de validade, um negociante de opção de compra de estilo americano pode capitalizar esse aumento de valor, enquanto o comerciante de chamadas de estilo europeu deve esperar que o pico do preço mantenha até o vencimento.

Quando comprar uma opção de compra europeia:

Se você acha que um preço ou índice de ações vai subir, então você deve comprar uma opção de compra. Infelizmente, você não consegue escolher se deseja comprar uma opção de estilo europeu ou uma opção de estilo americano - essa decisão é feita pela troca que a opção negocia. A maioria das opções de índice nos EUA são de estilo europeu, como você pode ver no gráfico abaixo:

Exemplo de uma opção de chamada européia:

Se você comprou uma opção S & amp; P500 Index, como você pode ver no gráfico acima, seria uma opção de estilo europeu. Isso significa que você só pode exercer a opção na data de validade. Claro que ainda é uma opção, o que significa que você tem o direito, mas não a obrigação de exercê-la.

Obviamente, se você tiver uma opção de compra e o Índice encerrar abaixo do preço de exercício na data de validade, então você não iria exercitá-la e essa opção simplesmente venceria sem valor. Da mesma forma, se você tiver uma opção de venda no Índice e o Índice fechar acima do preço de exercício na data de validade, você não iria exercitá-lo e essa opção apenas expirava sem valor.

Observe no gráfico acima que o índice S & P500 (SPX) é de estilo europeu enquanto o S & amp; P100 (OEX) é de estilo americano.

Dica importante: nos Estados Unidos, a maioria dos contratos de opções de ações e índice expiram na 3ª sexta-feira do mês. Além disso, note que na maioria dos contratos dos EUA, você pode exercer sua opção a qualquer momento antes da data de validade. Em contraste, a maioria das opções europeias só permite que você exerça a opção na data de validade.

Aqui estão os 10 principais conceitos de opções que você deve entender antes de fazer seu primeiro comércio real:

Opções de Recursos e Links.

O comércio de opções no Chicago Board of Options Exchange e os preços são reportados pela Autoridade de Relatórios de Preços de Opções (OPRA):

Explorando opções européias.

Uma opção é um contrato que dá ao investidor o direito - mas não a obrigação - de comprar ou vender um instrumento financeiro específico a um preço e hora específicos. Com uma opção de estilo europeu, os termos do contrato permitem que a opção seja exercida apenas na data de validade. Isso difere de uma opção americana, que pode ser exercida em qualquer ponto durante o período do contrato. A capacidade de exercer apenas na data de validade é o elemento-chave que separa as opções de estilo europeu de todos os outros estilos de opções. Neste artigo, apresentaremos opções européias, contrastá-las com outros tipos de opções e discutiremos seu uso.

Embora os estilos das opções tenham nomes geográficos diferentes, suas características distintivas não têm nada a ver com a geografia física. Aqui estão algumas das diferenças básicas entre as opções européias e americanas:

OTC Versus Exchanges.

Facilidade de exercício.

Vs europeus. Opções exóticas.

Investir usando opções européias.

Uma vez que um investidor compra um contrato de opção europeu, ele ou ela pode exercê-lo, permitir que expire ou venda. Para exercitá-lo, ele dirige seu corretor para fazê-lo, e a transação ocorrerá na data do vencimento. Muitos investidores que procuram lucrar com o exercício, mas não manter o título subjacente de longo prazo, venderão imediatamente o ativo subjacente para gerar lucro. Se o investidor quiser manter o ativo subjacente, a execução exigirá o capital suficiente na conta para realmente pagar pelo ativo subjacente ao preço de exercício. Normalmente, os investidores só exercitam opções quando a transação é lucrativa.

Se o preço do activo subjacente tornar a execução inviável, o investidor pode deixar o contrato da opção caducar e limitar as perdas ao custo do contrato. É muito comum deixar os contratos fora do dinheiro simplesmente expirarem.

Enquanto os investidores podem fechar a posição antes do prazo de validade vendendo as opções, elas não podem ser executadas antes da data de validade. Este resultado potencial permite uma oportunidade contínua de bloquear o lucro ou limitar as perdas ao fechar a posição sem esperar pelo vencimento ou ter que executar.

As opções europeias possuem riscos semelhantes aos contratos de outros estilos de opções, e não há garantia de que o instrumento subjacente se mova de forma a criar valor na opção. De acordo com a Corporação de compensação de opções, 55% de todas as posições de opções foram fechadas em vendas para outros, 17% foram exercidas e 28% expiraram sem exercicio em 2007. Dada esta desagregação, é claro que uma quantidade substancial de contratos de opção não são lucrativos.